保温涂料厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
保温涂料厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

A股开门红印证风格变化机构激烈博弈高估值

发布时间:2021-10-14 20:06:29 阅读: 来源:保温涂料厂家

A股开门红印证风格变化机构激烈博弈高估值

受央行全面降准利好催化,1月2日开盘后三大股指纷纷高开高走,上证综指一度冲击3100点,最高至3098.1点,截至收盘上涨1.15%,报收3085.20点;深证成指、创业板指分别上涨1.99%和1.93%。中信一级行业方面,传媒、电子、计算机等涨幅居前,食品饮料则录得下跌。

具体来看,网红经济概念掀起涨停潮,近十股先后涨停;游戏板块涨幅居前,美盛文化、完美世界等多股涨停;半导体板块也表现亮丽,泰晶科技、通富微电、东山精密等涨停。

不过,值得注意的是,2019年颇受资金青睐的白酒股,却在当日领跌。其中,贵州茅台跌逾4%,市值蒸发超600亿元。

第一财经注意到,相比2019年的逆周期投资,今年基金经理的顺周期提法越来越多,这也意味着,基金经理的投资或发生了全面转向。

“实际上,2019年上半年,A股市场风格延续2017年以来为主的‘价值投资’,以白酒为代表的消费股抱团明显,白马股业绩连续支撑着高估值,指数一度突破3200点。”上海耀之资产管理中心董事长王小坚对第一财经表示,“下半年,随着经济下行压力的持续,白马股业绩开始出现不及预期的迹象,抱团白马的资金也意识到估值泡沫化的趋势,市场风格开始逆转。8月份,科技股行情全面开始蔓延,电子、计算机等成长行业开始发力。”

“回顾成长风格占优时期的推动要素,盈利趋势改善是核心影响。”王小坚称,“因此具体到2020年震荡上行的格局,‘基本面为基础,业绩为导向,估值为王’理念仍是穿越指数震荡的法宝。”

在1月2日涨幅居前的板块中,计算机、电子、通信等领域2019年均实现较大涨幅。业内普遍认为,这是在我国制造业自身走强的背景下,国产替代的呼声渐起,叠加5G技术或将在2020年实现业绩爆发等因素下实现的上涨。

但上述领域中部分个股在一定程度上对未来2~3年的业绩有所透支。“成长风格板块都有业绩验证压力。不排除消费电子和科技等公司在2020年继续保持良好发展,股价消化了压力后继续走强的可能,但最好在一季报业绩公布后再做全年趋势的重大判断。”某不愿透露姓名的业内分析师称。

一片涨势之中,“核心资产”代表的贵州茅台则在开盘后大跌,跌幅一度达到5.6%,截至收盘报1130元/股,跌4.48%。

1月2日早间,贵州茅台发布业绩预告,预计2019年度实现营收885亿元左右,同比增长15%左右;实现净利润405亿元左右,同比增长15%左右,两者同比2018年业绩增速有所下滑。其中,2019年四季度营收、净利润同比增速分别为12.42%、-4.06%。

“如果想保持现在的估值,利润增长要在20%以上。”有分析人士向第一财经表示,这是当日茅台大跌的一大主要原因。

前述分析师则向记者表示,“一方面,中国高端白酒经过了2~3年的高速发展,未来上涨的空间非常有限了;另一方面,大跌的贵州茅台或是2020年A股资金趋势的缩影,资金在有意识规避部分估值泡沫化的趋势,市场风格更趋于理性。”

王小坚也指出:“估值的变化,往往意味着市场收益风险比的变化。高估值则意味着对未来成长的预期和透支越多,其对应的收益风险比越小,也越容易引发资金的松动。”

截至收盘,其他白酒股均有不同程度的下跌,顺鑫农业下跌1.42%,山西汾酒下跌1%,泸州老窖下跌1.42%,五粮液下跌0.70%。

“现在茅台估值是35倍左右,而目前的利润增速已经无法支撑这样的估值。还有一个就是行业比价的原因,机构调仓,明显感觉周期、成长类股票更受青睐。无论从超额收益还是安全边际来说;消费板块的话,毕竟过去一年涨了太多,业绩增速却下来了。”北京某上市券商首席策略师对第一财经表示。

“无风险利率继续下行受到制约,一定的通胀甚至可能推动其上行,这样的话,盈利预期稳定增长的消费板块估值提升将受到压制。

大成基金也认为,2020年核心资产估值高、机会少,宜关注低预期方向。但市场整体估值处于十年历史估值中位数附近,基建、部分制造业、上游周期、可选消费的估值仍在历史底部。

“我个人感觉是,这个时间点不能直线思维。比如说科技、白酒中的核心资产,是不是今年行情还会继续?”上海一位私募投资总监则表示。

该上海私募投资总监称,“如果大家认为这个市场是牛市,那就应该是轮动的,比如说纺织服装最近涨得不错,因为其是过去两年最差的行业。”

第一财经也了解到,具体到配置方向,投资经理建议,经济韧性强宜关注低估值顺周期品种的修复,均衡市场环境下精选符合未来发展方向的科技、消费、先进制造业的长期优质龙头个股。

“核心资产走牛的行情风格仍将持续。同时2019年的财富效应将会持续扩散。预期在未来6~12个月,增量资金会持续进行股市,将会进一步延续小幅走好、震荡上行的行情。”王小坚表示。

遵义治妇科疾病医院排行榜

鹭港妇产医院哪里好

合肥治男性疾病医院哪家好